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2019-04-25 10:41:17 作者:财易搜 信息来源:网上收集
看到有些人购买收益率为负的国债是不是百思不得其解,觉得这不就是等于倒贴利息借钱给政府吗?为什么还会有人买?购买的都是些什么人?负利率国债之所以有市场是因为它有以下五大类购买者。
  第一、    欧洲央行和日本央行。

  欧洲央行和日本央行长期实施QE政策,QE政策要求央行必须按规定数量购买国债,哪怕债券收益率为负。如2018年9月,近年来日本央行首次从市场买入负利率短期国债;欧洲央行目前持有1万亿欧元或者以上的欧元区成员国国债,负利率国债占了相当比例。

  第二、    长期机构投资者。

  比如保险公司、养老基金和银行等这些长期机构投资者。因为这些机构需要配置相同期限的国债资产来对应他们的负债,或者以国债来保证流动性,所以以此作为向央行申请再贷款的抵押品。

  第三、    短期对冲基金等投资者。

  这些机构通过经济和通胀前景进行预测,认为利率将进一步下行,从中获取短期投资收益,而不是持有负利率国债到期的负收益。另外,很多国际对冲基金投资负利率国债,是因为他们更是看好该国货币升值的潜力,例如日元和瑞士法郎的升值前景看好,是国际资本大规模流入这两国国债市场的主要因素。

  第四、    债券指数基金。

  尤其是MSCI、JPMorgan等编制债券市场指数包含了大量欧洲和日本的负利率国债,债券指数基金会被动购买或者被动持有这些债券。

  第五、    个人投资者和企业。

  如今在很多商业银行进行存款,需要用户支付0.1%的现金附加费,个人投资者或企业为了避险,或在预期通缩的环境下,可能会配置一定的负利率国债。

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