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2020-04-07 06:54:00 作者:DF380 信息来源:上海证券报

继2019年连续3次降准之后,2020开年降准适时接力,延续了央行2019年以来运用普遍降准这一政策工具定向服务民营和小微企业的路径。作为2020年金融政策及早发力的序章,此次降准迅速响应了12月23日国务院总理提出的“进一步研究采取降准和定向降准...,"防抓取,财易搜提供内容,请查看原文。"

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  三周之内,存款准备金工具两次被宣布使用。

定向降准:就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整,目的是降低存款准备金率。 定向降准属于金融支持实体经济的正向激励举措,与全面降准相比,它更具有针对性,有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节,从而...,"防抓取,财易搜提供内容,请查看原文。"

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  央行4月3日称,决定对中小银行定向下调存款准备金利率1个百分点,分两次实施到位,共释放长期资金约4000亿元。而上一次央行宣布定向降准,则是在时间相隔不远的3月13日。

  与以往不同的是,“价格”措施同时被使用——4月7日起,金融机构在央行超额存款准备金利率下调至0.35%,鼓励银行把资金用于利率水平更高的信贷投放、债券投资。

  由此可以看出,伴随着全产业链的复工复产,稳健货币政策开始更加注重灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。

  4000家中小银行获益

  确保全部资金低价投向中小微企业

  此次定向降准的对象是中小银行。央行有关负责人介绍,中小银行包括两类机构:一类是农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村金融机构;另一类是仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。两类机构合计近4000家,在银行体系中家数占比为99%。

  据央行测算,此次定向降准可释放长期资金约4000亿元,平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元,有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源,还可降低银行资金成本每年约60亿元,通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率,直接支持实体经济。

  从具体操作看,定向降准分4月15日和5月15日两次实施到位,每次下调0.5个百分点。上述负责人解释称,此举是防止一次性释放过多导致流动性淤积,确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。此次降准后,超过4000家的中小存款类金融机构的存款准备金利率将降至6%,为较低水平。

  “进一步降低中小银行存款准备金率,将增加中小银行的资金实力,有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款,扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放,增强对实体经济恢复和发展的支持力度。”上述负责人称。

  超额准备金利率12年来首降

  推动银行提高资金使用效率

  与定向降准相比,超额准备金利率下降超出市场预期。央行称,自4月7日起,将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

一、降准的话会形成释放流动性的预期,股市就会流进资金,形成利好!降准长期效用比短期作用更明显。 二、降准意味着央行的货币政策有宽松的预期。A股市的上涨大多是资金推动型的,资金面的宽松给股市的上涨提供弹药充足的预期,货币宽松会扶持...,"防抓取,财易搜提供内容,请查看原文。"

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  所谓超额准备金,是存款类金融机构在缴足法定准备金之后,自愿存放在央行的钱,由银行自主支配,可随时用于清算、提取现金等需要。央行对超额准备金支付利息,其利率就是超额准备金利率,2008年从0.99%下调至0.72%后,一直未做调整。此次超额准备金利率大幅下降,无疑会影响银行在央行存放超额准备金的积极性,并最终影响银行体系创造货币的能力。

  “此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%,可推动银行提高资金使用效率,促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。”央行有关负责人称。

  财信证券首席经济学家伍超明认为,此举将激励银行把资金用于利率水平更高的信贷投放,让更多资金流入实体经济,也有利于增加对中小企业的信贷融资。

  方正证券首席经济学家颜色表示,此次超额准备金利率下调,除了提高贷款意愿外,也使得银行更有意愿购买债券,为发行更多特别国债和地方专项债提供流动性支持。

理论上来说,定向降准的话是释放资金,对金融市场属于利好。因为市场上可以流通的资金变多了。,"防抓取,财易搜提供内容,请查看原文。"

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  颜色进一步指出,不管是增加贷款还是购买债券,对于银行业来说,都是进一步扩大资产负债表,商业银行依然需要相应地补充更多的法定准备金,以满足央行的准备金要求。因此,这一操作对于央行来说,实际上是部分超额准备金变成了法定准备金,准备金账户里面的资金总量并未发生太大变化,但是这种操作增加了经济体系里的流动性,起到了金融支持实体的作用,有助于国债、专项债的发行和增加实体经济的信贷。

  货币政策把支持实体经济恢复

  放至更突出位置

央行实施定向降准将利好于:“三农”、小微企业、战略性新兴产业板块。 1、定向降准:就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整,目的是降低存款准备金率。 2、加大“定向降准”措施力度,对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要...,"防抓取,财易搜提供内容,请查看原文。"

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  无论是对多达4000家中小银行定向降准,还是大幅下调超额存款准备金利率,都可以看出,货币政策把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。

  货币政策具体将如何操作,尤其是降准和降息之间该如何抉择?此前,市场有声音认为,从去年8月份开始,贷款市场报价利率(LPR)已经下降了26个基点,挤压了银行利差,因此,存款基准利率有下调的必要。

  对此,央行副行长刘国强指出,存款基准利率是利率体系的“压舱石”,作为一个工具可以使用,但是这个工具比较特殊,实行起来要进行充分的评估。比如,物价情况,目前居民消费价格指数(CPI)明显高于一年期存款利率;也要考虑经济增长和内外平衡因素,利率太低会否加大货币贬值压力。“特别是存款利率跟普通老百姓关系更加直接,如果调整成为负利率,要充分评估,要考虑老百姓的感受。”刘国强称。

  央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏说,市场人士可以重点关注高层最近提出的“运用好全面降准、定向降准”等政策工具。鉴于外汇占款已经不是基础货币供应的主渠道,而稳定经济又需要适度的广义货币增速,未来央行在全面降准、定向降准方面还会有较大空间,在必要情况下也可以加大公开市场操作的力度。

  刘国强介绍说,下一阶段,货币政策要分阶段把握好力度、重点和节奏,保持流动性合理充裕,充分满足市场需求,绝不会让市场出现“钱荒”,当然钱也不要“变毛”,实现广义货币(M2)和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并且略高一点。

  刘国强还要求,实施好定向降准,发挥好准备金工具的正向激励引导作用;同时,积极推进LPR改革,强化定价自律机制,引导银行适当向实体经济让利,促进企业综合融资成本明显下行。

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央行“定向降准”,对实体经济影响有多大

继2019年连续3次降准之后,2020开年降准适时接力,延续了央行2019年以来运用普遍降准这一政策工具定向服务民营和小微企业的路径。作为2020年金融政策及早发力的序章,此次降准迅速响应了12月23日国务院总理提出的“进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解”,也将引领减税降负等积极财政政策接棒。当前,纾解实体融资瓶颈仍然是阶段性重心,此次降准便充分体现了支持实体经济的定向性。围绕惠及实体经济,开年降准将带来融资成本降低以及融资环境改善等利好,有望推动基建补短板加速落地。一、降低融资成本,利好实体经济由于银行等金融机构缴存至央行的法定存款准备金一般不能动用,因此在准备金率高、资金紧张的情况下,银行会慎重选择贷款对象,在发放中长期贷款时也常常受制于期限不匹配问题,整体看来贷款市场报价利率(LPR)维持在较高水平。此次下调准备金率向整个金融体系释放了8000多亿元长期低成本资金,增加了金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低银行资金成本约150亿元(每年),并通过银行传导可降低贷款实际利率,特别是降低小微、民营企业融资实际成本,将对实体经济起到直接的支持作用。另外,此次降准中央行特别强调要有利于增强中小银行服务民营、小微企业的资金实力,因此在释放的资金中,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行,以及服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行便获得了1200多亿元。一般而言,仅在省内经营的城商行资金实力较弱,流动性相对紧张。对中小银行实行较低的存款准备金率,能够减轻其负债压力、降低其负债成本,缓解中小银行服务实体经济的成本约束。二、货币政策传导,基建预期改善降准有利于银行资金的改善,受益最为直接的将是基建等周期性行情的融资环境。受政策提振,1月2日大基建板块(建筑、环保、建材、煤炭钢铁有色)受益明显,基础设施建设行业以及关联的上下游行业,如上游的水泥、下游的电机等都表现不俗。与此同时,贯彻2019年6月中共中央办公厅、国务院办公厅《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》提出的“稳健的货币政策要松紧适度,配合做好专项债券发行及项目配套融资”,1月2日四川和河南两省公开招标发行专项债,拉开了2020年地方政府专项债券发行大幕。由于提前下达的专项债不能用于土储和棚改等房地产相关领域,将主要流向基建领域,故业内普遍认为基建投资增速有望明显回升。事实上,2018年四季度以来,各地已掀起重大项目项目集中开工高潮。因此在刚刚过去的12月份,土木工程建筑业继续保持较快增长,商务活动指数和新订单指数分别高于上月0.7和5.3个百分点。这与建筑业总体呈现出的季节性回落形成鲜明对比,主要得益于基础设施建设项目加快落地等因素。而2020开年一系列政策利好,预计也将显著支持2020年一季度基建企稳回升。三、基建有望稳步提升正如《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》强调要“引导金融机构加强金融服务,按商业化原则依法合规保障重大项目合理融资需求”,除了直接的融资利好和财政支持之外,“宽货币”所释放出的信号,对于引导和促进金融机构支持基建等实体经济的正向激励作用也颇为明显。以天津市为例,“普遍降准+定向调控”对于金融机构的经营方向和经营理念影响显著,不少金融机构主动做出了支持实体经济发展的差异化、战略性调整,如不断完善面向实体经济融资需求的业务流程,加大创新力度以满足不同层次的金融需求等,从效果来看还直接体现为贷款利率的下降和多项费用的减免。加之此前国务院《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》下调了部分基础设施项目的最低资本金比例,宽松的融资环境和积极的宏观政策具有广泛的影响,客观上将推动基建发力,并惠及上下游领域。当然,基建发展仍需遵循《政府投资条例》和党中央相关会议强调的“适度发展”思路,地方政府应依据实际情况落地与自身财力、经济发展“节奏”相匹配的项目。2018年12月中旬中央经济工作会议强调的“加强城市更新和存量住房改造提升,做好城镇老旧小区改造”,以及城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程都是重要抓手。2020开年降准,意义不仅仅在于释放资金,更在于通过改善货币政策传导机制、疏通货币政策传导渠道,以激发市场微观活力,进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用,支持实体经济发展。对于基建等实体经济而言,顺势而为,发力托底经济也是大势所趋。

央行定向降准是什么意思?定向降准意味着什么

定向降准:就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整,目的是降低存款准备金率。定向降准属于金融支持实体经济的正向激励举措,与全面降准相比,它更具有针对性,有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节,从而促进经济结构的调整。此举既能增加金融机构的可贷资金,又能降低“三农”、小微企业的融资成本,同时也能起到一定的稳增长作用,从而在调结构、促改革、惠民生协同并进中稳增长。扩展资料国务院常务会议指出,要保持货币信贷和社会融资规模合理增长,并加大“定向降准”措施力度,对符合结构调整、满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行适当降低准备金率,同时扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。国务院常务会议指出,在落实好已有政策的同时,深化金融改革,用调结构的办法,适时适度预调微调,疏通金融服务实体经济的“血脉”。要降低社会融资成本,规范同业、信托、理财、委托贷款等业务,清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节,缩短融资链条。还要优化融资结构,坚持有扶有控,加大对国家重点建设、企业改造、服务业等的支持。参考资料来源:百度百科-定向降准

央行定向降准对金融市场的影响?

理论上来说,定向降准的话是释放资金,对金融市场属于利好。因为市场上可以流通的资金变多了。

央行实施定向降准将利好什么板块

央行实施定向降准将利好于:“三农”、小微企业、战略性新兴产业板块。1、定向降准:就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整,目的是降低存款准备金率。2、加大“定向降准”措施力度,对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。3、“定向降准”属于金融支持实体经济的正向激励举措,与”全面降准”相比,它更具有针对性,有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节,从而促进经济结构的调整。扩展资料定向降准的利好1、国务院常务会议指出,要保持货币信贷和社会融资规模合理增长,并加大“定向降准”措施力度,对符合结构调整、满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行适当降低准备金率。同时扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。2、专家认为,在“定向降准”提出后不久,此次国务院再次强调对此加大力度,再加上当前银行间市场资金利率持续走低,显示出货币供应充足,2014年将难再现“钱荒”。3、国务院常务会议指出,在落实好已有政策的同时,深化金融改革,用调结构的办法,适时适度预调微调,疏通金融服务实体经济的“血脉”。4、要降低社会融资成本,规范同业、信托、理财、委托贷款等业务,清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节,缩短融资链条。5、还要优化融资结构,坚持有扶有控,加大对国家重点建设、企业改造、服务业等的支持。6、“当前融资难、融资贵已成为困扰企业发展的重要问题。除了与企业自身有关,也与金融市场发展的不规范有关,其中一些同业、信托、理财等银行业务演变成钱生钱的游戏,导致企业融资水平的水涨船高。7、交通银行首席经济学家连平认为,此次国务院会议明确规范同业、信托等业务,意在打通融资通道,拉低融资成本,让金融服务实体经济的血脉更加通畅。参考资料来演:百度百科-定向降准

央行定向降准对什么股票影响最大

一、降准的话会形成释放流动性的预期,股市就会流进资金,形成利好!降准长期效用比短期作用更明显。  二、降准意味着央行的货币政策有宽松的预期。A股市的上涨大多是资金推动型的,资金面的宽松给股市的上涨提供弹药充足的预期,货币宽松会扶持或者刺激实体经济,改善人们对未来股市的预期。降准对银行股是直接利好。  三、定向降准有利于缓解小微企业融资难,并推动实体经济的发展 。大公司、大企业往往是优先获得融资的对象。此次定向降准除了针对三农和小微企业,还对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等一并实施,有利于提高企业资金运用效率、扩大消费,同样起到支持实体经济发展的作用。  四、降准能加大货币增量,使银行有更多的资金投入到经济生活中,而A股涨跌与货币的流动性有很大的相关性,货币多了流入股市的量就会增加、市场上的资金宽裕也带动资金成本下降,上市公司有望减少融资成本。  五、“降准”对楼市影响有限。首先是降低存款准备金率利好楼市,但难于救市。对于目前仍处于深度调控环境下的房地产市场来说,可以说是个利好消息。

定向降准的服务对象

加大“定向降准”措施力度,对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。与央行在4月25日宣布的“定向降准”相比,此次“定向降准”的结构、导向政策更加明确。“‘定向降准’属于金融支持实体经济的正向激励举措,与‘全面降准’相比,它更具有针对性,有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节,从而促进经济结构的调整。”纪志宏表示,此举既能增加金融机构的可贷资金,又能降低“三农”、小微企业的融资成本,同时也能起到一定的稳增长作用,从而在调结构、促改革、惠民生协同并进中稳增长。

中国人民银行决定,自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准,以进一步支持实体经济发

央行只是想下周一不要再暴跌,并不是想拉回像原来的疯涨,如果市场真的暴涨的话,可能不是好事,无论是证监会还是央行,这个市场很难管。 散户是不是开始欢天喜地了?准备抄底,往往会事与愿违,即使反弹后面还是慢慢跌回去4000点一带,跌透了才会上5000冲6000。本回答由网友推荐

定向降准的目标,达到什么目的,作用是什么?(农业方面)

定向降准更多是为了鼓励金融机构把更多的钱贷款给实体经济特别是扶持三农和三农和小微企业贷款能增加这些领域的资金流动性从而以更低的利率和更快的拿到贷款解决经营上的资金需求,降低存款准备金率的目的是能让金融机构能有更多的钱用于支配和放贷缓解银行流动性压力促进货币信贷增长而这次定向降准能释放多少资金呢,据估算大概放水亿左右的人民币。

定向降准是什么意思

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