白酒营收破百亿的顺鑫农业，毛利率四连降，遭白酒业务发展瓶颈

　　中国销售量最大白酒的母公司遇上了问题。

　　截至4月29日收盘，顺鑫农业以53.50元/股报收，市值蒸发49亿人民币。

　　顺鑫农业曾是中国销售量最大的白酒，也是牛栏山的母公司，数据信息显示信息，现阶段牛栏山营收突破百亿元，更曾创造出一年卖了14亿瓶的记录，等于每一个中国人喝过1瓶多!

　　但这波下挫，显而易见与企业早期公布的年度报告业绩不及预估相关，特别是白酒销售增涨的乏力。

　　4月25日零晨，顺鑫农业公布的二零一九年年度报告显示信息，企业全年营收149亿人民币，同比增长23.4%;完成净利润为8.09亿人民币，净利润增长速度由二零一八年的69.78%降低至8.73%，其中第四季度净利润1.45亿人民币，同比下降30.29%。

　　白酒业务作为顺鑫农业最大的业务版块，二零一九年营收曾初次破百亿元，做到102.89亿人民币，殊不知其增长幅度却从上一年的43.82%降至10.91%。在现阶段已公布年度报告的12家发售酒企中，排倒数第三，仅高过迎驾贡酒和洋河股份。

　　顺鑫农业的白酒业务除开营收增涨大幅变缓，利润率也是经历了四连降，从2017年的62.59%，降至了二零一九年的48.08%。而依据中国产业信息网的数据信息显示信息，二零一九年中国白酒的均值利润率为76.86%。

　　更加致命的隐患是，牛栏山上不了中产阶层的饭桌。

　　高档打低端，降维容易，低端上高档难。15块一瓶的白牛二造就了中国平均1瓶的销售奇迹，也变成最明显的天花板。

　　牛栏山主打产品的价格处在白酒行业的底层，因此要以规模来稀释成本，并且公司销售要让有利于经销商，长期看来，持续盈利能力具备可变性。

　　从光瓶酒行业看来，伴随着消费理念升级的时期到来，顾客慢慢呈现出“喝名、喝优、喝性价比高、喝品牌认为、喝文化认同”的消费特点。而超低端、低端光瓶酒的市场必然将逐渐委缩，最后将向品质化、中高档方向使力。

　　市场调查研究报告显示信息，近六年来高线光瓶酒市场的均值增长速度在20%，将来的增长速度将维持在15%-30%。

　　而这种数字的身后，归功于诸多酒企以口感和品质作为突破点，充分迎合了新时期顾客更高的消费需求。

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  顺鑫农业是做什么酒的？

顺鑫农业就是顺鑫集团，牛栏山酒就是顺鑫农业旗下的，牛栏山酒是清香型二锅头白酒，酒色清亮透明，口味特别净，清香纯正，后味很甜。哥弟集团的九暹酒，是幽雅酱香型白酒，酒体色泽微黄，酱香风格突出，闻香香气幽雅，焦香舒适，酒体干净，入口生香，是幽雅型酱香的杰出代表。清香型白酒芬芳的清香，甘润爽口，是一种传统的老白干风格，其特点是：清香纯正，诸味协调，余味爽净。它的主要香味成分是乙酸乙酯和乳酸乙酯，从含酯量看，它比浓香型、酱香型都要低，而且突出了乙酸乙酯，但乳酸乙酯和乙酸乙酯的比例协调。像九暹酒这样的酱香型白酒因有一种类似豆类发酵时的酱香味而故名。因源于茅台酒工艺，故又称茅香型。这种酒，优雅细腻，酒体醇厚，丰富，回味悠长。当然，酱香不等于酱油的香味，从成分上分析，酱香酒的各种芳香物质含量都较高，而且种类多，香味丰富，是多种香味的复合体。这种香味又分前香和后香。所谓前香，主要是由低沸点的醇、酯、醛类组成，起呈香作用，所谓后香，是由高沸点的酸性物质组成，对呈味起主要作用，是空杯留香的构成物质。茅台酒、九暹酒是这类香型的楷模。根据国内研究资料和仪器分析测定，它的香气中含有100多种微量化学成分。启瓶时，首先闻到幽雅而细腻的芬芳，7a686964616fe4b893e5b19e31333335323435这就是前香；继而细闻，又闻到酱香，且夹带着烘炒的甜香，饮后空杯仍有一股香兰素和玫瑰花的幽雅芳香，而且5--7天不会消失，美誉为空杯香，这就是后香。前香后香相辅相成，浑然一体，卓然而绝。简单的说，口味淡的就可能比较适合牛栏山酒，喜欢浓郁的可能比较适合九暹酒。